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据《21世纪商业评论》报道，从贵州省省会贵阳一直往北，驱车4小时，行程215公里，便可到达一个四面环山的小镇。

如果不是“国酒茅台”过去10年在中国白酒市场和资本市场一骑绝尘的表现，或许没有多少人会真正造访这个坐落在贵州省仁怀市赤水河畔的偏僻西部小镇——茅台镇，虽然，早在1915年，“茅台酒”便已扬名世界。

由于地处贵州西北部大娄山脉的一个斜坡上，整个茅台镇几乎是依山而建。在过去很长一段时间里，镇里的居民只能靠着一条土路往返于山脚和山顶。而贵州茅台酒厂，就修建在半山腰。当地人告诉记者，十几年前，茅台酒厂往山下运酒，还都只能依靠人力。每天早上，都会有大量的民工，用背篼背着一箱箱的茅台酒往山下送。

但如今的茅台镇，早已今非昔比。通往茅台镇的国道，已被前来运酒的车辆碾压得破烂不堪，而每逢销售旺季，茅台酒厂里都挤满了拿着“批条”、等待买酒的客户。

对于茅台酒厂而言，这意味着无法阻挡的财富。于2001年8月登陆资本市场的茅台酒厂(贵州茅台，600519.SH)，上市之初市值不到90亿元，但如今已高达2000亿元。

贵州茅台市值急剧膨胀背后，是其惊人的业绩增长。2001年，其仅销售了5204吨茅台酒系列产品，实现销售收入16.18亿元、净利润3.28亿元;而2010年，其已生产了32612吨茅台酒系列产品，实现销售收入116.33亿元、净利润50.51亿元。

也就是说，过去10年间，在销量仅增加了约500%的情况下，贵州茅台的销售收入增长了619%，净利润却增长了惊人的1440%。道理很简单，10年前“出厂价”仅为185元/瓶的53度飞天茅台，如今已飙升至619元/瓶。

这是一家“奢侈品企业”才应有的增长轨迹。事实上，2011年11月已有消息传出，茅台将向世界奢侈品协会申报“奢侈品资格”，但后因舆论压力而放弃。不过，2012年1月，茅台酒仍入选了某机构评选的“全球十大奢侈品品牌排行榜”，并位列第四。

显然，对于以“逐利”为本能的资本而言，这是一个绝佳的投资品。不过，上市已经10年、目前市值高达2000亿元的贵州茅台，已很难给它们提供太多的机会。

对于这些迟到的“掘金者”来说，更好的选择是，打造另一个茅台，就在茅台镇。因为，正如许多当地人士所言，如今的贵州白酒，如果不打上“茅台镇”的印记，几乎就没有市场了。与茅台镇邻近的鸭溪镇的没落，便是一个例证：当地的“鸭溪窖”，曾经被称为“二茅台”，如今却已鲜为人知。

2012年2月，当本刊记者抵达茅台镇时，空气中弥漫着挥之不去的酒糟味。而在此之前，大量嗅觉敏锐的外部资本，已经循着酒香涌入了茅台镇。早在1999年就收购了茅台镇一家酿酒企业的天津天士力集团，于2011年宣布追加30亿元投资用于扩大生产规模。2011年5月，海航集团以7.8亿元的价格，收购了一度被誉为“仁怀四大名酒”之一的怀酒。

而更多的涌入者，并不若海航、天士力等这般声名显赫，或行事更为隐秘。

在茅台镇，本刊记者看到，公路两旁到处都是酿酒的小作坊，包装得像普洱茶饼一般的酒曲，大大小小地堆放在路边，而路边的山壁，很多地方已被挖塌。镇里的人说，这些，都是那些“急着建厂产酒的老板”在山上挖土填地造成的。

这就是2012年初的茅台镇，让一个外部来客，在兴奋之中，隐约有一点惴惴不安。

“茅台”财富效应

有人用“液体白金”来形容茅台酒，或许并不为过。因为，茅台酒不仅有着比肩黄金的增值速度，而且，有钱也不一定能买到。

龙年春节前，贵阳市乡村旅游促进会副会长徐平，每个礼拜都要在贵阳和茅台镇之间往返两三次，目的就是“买茅台”。那段时间，为了采购5件(1件=12瓶)用于接待的53度飞天茅台，徐平跑遍了贵阳市所有熟识的茅台酒专卖店，可得到的答复只有一个——“没货”。徐平也找过了在茅台酒厂工作的朋友，但朋友告诉他，今年茅台酒厂的普通员工每人只领到了2瓶茅台酒，而这根本满足不了他的需求。

无奈之下，徐平只能找市里的领导拿到了批条，并亲自到茅台镇拿酒。根据以往经验，这一直是买茅台酒最为稳妥的方式，对于省市政府的批条，茅台酒厂一般都会尽量满足。

然而，往茅台镇跑了大半个月的徐平，最终也只拿到了1件酒。虽然相比原计划打了不少折，但他觉得自己已经很幸运了。“那段时间，茅台酒厂里停满了各种牌照的小轿车。有批条的，能进酒厂的行政大楼里，等上几天，多少都能拿到些酒;没有批条的，只能在院子里等，很多人等了一个礼拜，也没有拿到一瓶酒。”

拿着“批条”的徐平，更应感到庆幸的是，2011年底，飞天茅台的终端零售价已经突破了2000元/瓶，部分地区甚至高达2300多元，即便贵州茅台董事长袁仁国提出了959元/瓶的“零售终端限价”，也未能阻挡其上涨趋势。

“提价”与“紧缺”并行，为贵州茅台过去10年的业绩高速增长和市值不断膨胀，提供了最好的解释。它也因此成为国内资本市场最具传奇色彩的大牛股。自上市以来，贵州茅台股价一直稳步上涨，到目前为止，其实际复权股价已经相当于1000元以上，相比2001年8月上市首日的收盘价31.55元，累计涨幅高达3000%。此间，长期投资贵州茅台的林园、但斌等知名价值投资者，均获利不菲。

这一趋势，至今仍未改变。贵州茅台公告显示，2011年前三季度，其营业收入高达136.42亿元，净利润69.3亿元。而2010年全年，其营业收入也仅为116.33亿元，净利润仅为50.51亿元。贵州茅台近期披露的信息显示，其2011年的净利润还将同比增长超过65%，至少为83.34亿元。

贵州茅台的持续“升值”，也直接拉动了茅台镇当地其它酒企的销售。上世纪90年代就已开始在茅台镇做白酒生意的君丰酒业总经理谢勇，对本刊记者称，他要感谢茅台酒，若非茅台酒提价，他们这些当地的白酒企业不会有这么大的利润空间。

“现在，就连以往酱香型白酒最难推广的江浙市场，也出现了抢购的热潮。”在接受记者采访时，谢勇的电话几乎没有停过。他告诉记者，最近江苏有两家公司在争夺他们的代理权，前两年，君丰只要几十万元的代理费，今年已经涨到了300万元，而两家公司都是以前的合作伙伴，出价又相当，这让他感到十分为难。

而在君丰酒业车间里，工人们正加班加点为北京一些政府部门和大型企业生产“定制白酒”。谢勇告诉记者，去年，很多政府部门和企业买不到足够的茅台酒，就找茅台镇一些较大的酒厂专门定制。有人甚至拿着几百万元的现金直接上门，只要求“酒是真酒，包装要有档次”，“价钱不是问题”。谢勇指着一瓶龙纹瓶身的5斤装白酒告诉记者，这瓶帮北京某电力系统定制的白酒，售价超过5000元，而类似的定制酒占了君丰酒业2011年整体销售额的30%。

而对于茅台镇及周边地区的居民来说，这家明星公司最吸引他们的是，待遇高，福利优厚。甚至，许多大学毕业生，都希望挤入茅台酒厂，哪怕是做一名普通工人。

宋岩在茅台酒厂已经工作5年，当初，父母花了几万元钱疏通关系，才把他送进酒厂，但他并不理解。“起初觉得很没面子，自己好歹是个大学生，却要花钱来干‘民工活’。”当时，宋岩被分进了清洁组，每天负责对车间和工厂的环境卫生进行维护和监督，与宋岩同批进厂的很多大学毕业生，都与他有着相同的经历。

但如今，宋岩觉得父母当初的决定并没有错。试用期时，宋岩每个月的基本工资只有2500元，而现在，转为正式员工的他已被提升为了清洁工作班组的组长，每个月的底薪已经接近5000元。此外，每个月酒厂还会根据他的工作情况发放奖金。虽然并未透露具体的数字，但宋岩表示，加上年终奖，像他这样工作了几年的普通工人，年薪可以接近15万元。他有些得意地说，有些在贵阳市工作的大学同学，每年拿到的薪水还不到他的一半。

就在许多同龄人还在为买房犯愁时，宋岩在仁怀已经买了两套房。一套自住，一套投资。“前几年，仁怀市中心的房价也就2000多元，去年，这里的房价已经涨到了4000多元。只要茅台酒还能涨价，仁怀的房价就还有上升空间。”

宋岩对本刊记者称，春节之前，已经有好几个朋友找他帮忙想进茅台酒厂，但他都表示爱莫能助，因为，“现在想进茅台酒厂，不仅要花上十几万，还必须找到过硬的关系”。

外来“淘金客”

贵州茅台巨大的财富效应，吸引着那些嗅觉敏锐的“淘金客”。如同19世纪美国西部的淘金潮一般，众多外部资本开始涌入茅台镇，编制各自的“淘金梦”。

刚到茅台镇不足两年的浙江服装商人周强，原本在贵州省六盘水市投资了一个小煤矿。做惯了本小利薄的服装生意的周强，原想开个煤矿大赚一笔，谁知拿到产权证之后，当地政府以他的煤矿“规模太小，不符合开采资质”为由禁止开采。投资近千万，却产不出煤，周强当时一度慌了神。

2010年8月，朋友告诉他，“在贵州，现在开矿不如做酒”。在多次考察茅台镇后，周强发现，白酒生意不仅风险比煤矿低，而且酒价一直不断上涨，利润空间非常大。之后，周强把煤矿低价转手，雄心勃勃地来到茅台镇，准备大干一场。但由于茅台镇周边较为平坦的土地都已售罄，周强只能买下紫云镇山崖边的一块地皮。除了计划投资建厂的资金外，周强不得不多花了100多万元，请施工队平整土地。

不过，在酒厂投产之后，周强觉得他的辛苦没有白费。虽然规模小，但仅靠着生产基酒和低档白酒，他的酒厂也可以有上百万元的营业额。“今年以来，因为看好白酒的升值潜力，很多外来投资客在茅台镇大肆购买基酒收藏。很多基酒，还没出厂就已经被预订一空。”而周强所生产的低档白酒，算上原料、人工和包装，一瓶的总成本也不到30元，而打上“茅台镇出品”的标签之后，在市面上可以卖到近100元。

做白酒生意之后，周强时常感叹以前做服装生意“挣的就是几毛辛苦钱”。“现在，就算是茅台镇的散装白酒，******的，1斤也能卖到20元以上，而以前，10多元已经是最好的了。”

相比那些进军茅台镇的大型企业集团，周强数百万元的投资，简直不值一提。

早在1999年，知名制药企业天津天士力集团，就收购了茅台镇的一家酿酒企业，并试图打造自主品牌。虽然，这家酒厂已被称为“茅台镇第二大酒企”，但2011年8月，天士力集团仍表示，未来5年，其将追加投资30亿元，用于扩大生产规模。

海航的进入，声势更为浩大。2011年5月，海航通过旗下公司，以7.8亿元的价格收购了怀酒。海航集团董事长陈峰当时表示：“海航将利用自身优势，力争5年内把怀酒的产量提高到5000吨，成为全国酱香型白酒的前三甲。”如今，在仁怀市的中心区域，随处可见“海航出品，贵州怀酒”的广告牌。